Altın fiyatları eylül ayına sert satış baskısıyla başlarken ons altın 2 Eylül’de 4.300 dolar seviyesini test ederek 7 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesini gördü. Analistler kısa vadede yüksek faiz, güçlü dolar ve tahvil getirilerinin baskısına işaret ederken uzun vadede 5 bin dolar seviyesine yaklaşan tahminler korunuyor.

Altın fiyatlarında sert hareketlilik

Altın fiyatları, ağustos ayında yılın güçlü aylık performanslarından birini göstermesinin ardından eylül ayının ilk günlerinde satış baskısıyla karşılaştı.

Ons altın sabah saatlerinde 4.300 dolar seviyesini test ederek 7 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Daha sonra kayıplarının bir bölümünü geri alan ons altın, 2 Eylül saat 18.42 itibarıyla yüzde 1 yükselişle 4.370 dolardan işlem gördü.

Altın neden düşüyor?

Orta Doğu’da artan gerilim ve Hürmüz Boğazı çevresindeki arz riskleri Brent petrol fiyatını 95 dolar civarına taşırken enerji ve tarım ürünlerindeki yükseliş küresel enflasyon endişelerini yeniden gündeme getirdi.

Normal şartlarda güvenli liman talebini destekleyebilecek bu görünüm, altın fiyatlarına aynı ölçüde yansımadı. Piyasalarda enflasyonun yüksek seyretmesi halinde ABD Merkez Bankası’nın faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği veya yeniden faiz artırımına gidebileceği beklentisi öne çıktı.

Altındaki satışların hızlanmasında teknik seviyelerin aşağı yönlü kırılması da etkili oldu. Ons altında 4.500 dolar ve yaklaşık 4.350 dolar seviyelerindeki desteklerin kaybedilmesi, kısa vadeli satış baskısını artırdı.

Altın üzerindeki kısa vadeli baskıda öne çıkan başlıklar şöyle:

1. Yüksek faiz beklentileri
2. Güçlü dolar
3. Artan tahvil getirileri
4. Enerji fiyatlarına bağlı enflasyon endişeleri
5. Teknik destek seviyelerinin kırılması

Altın yeniden yükselir mi?

Danimarka merkezli Saxo Bank’tan Hansen, yüksek reel faizlerin kısa vadede altın açısından olumsuz bir unsur olduğunu ancak uzun vadeli yükseliş beklentisinin sürdüğünü değerlendiriyor.

Hansen’e göre yüksek faiz ve güçlü dolar kısa vadede altın fiyatlarını aşağı çekerken kamu borçları ve para sistemine ilişkin endişeler uzun vadede altını destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Saxo Bank, yükseliş senaryosunda ons altının yıl sonunda 4.929 dolara ulaşabileceğini öngörüyor.

RBC ise daha uzun vadeli tahmininde altının 2027 yılında 5.296 dolar seviyesine çıkabileceğini değerlendiriyor.

Yatırımcı ve merkez bankası talebi öne çıkıyor

RBC’nin beklentisinde yatırımcıların yeniden altına yönelmesi ve merkez bankalarının gerçekleştirdiği alımlar önemli rol oynuyor.

Altın destekli yatırım fonlarına yılbaşından bu yana 100 tonun üzerinde net giriş gerçekleşti. Bankanın tahminine göre yatırımcı kaynaklı girişlerin yıl genelinde 200 tonu aşması mümkün.

RBC Capital Markets, son satışlara rağmen ons altının yılın geri kalanında ağırlıklı olarak 4.500-5.000 dolar bandında işlem görebileceğini öngörüyor.

Gözler ABD istihdam verilerinde

Altın fiyatlarının kısa vadeli yönü açısından ABD’den gelecek istihdam verileri yakından izleniyor.

Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ücret artışlarının ABD Merkez Bankası’nın 15-16 Eylül toplantısına ilişkin piyasa beklentileri üzerinde etkili olması bekleniyor.

Güçlü bir istihdam raporu, Fed’in enflasyonla mücadelede daha fazla sıkılaşabileceği beklentisini güçlendirebilir. Bu senaryonun yüksek faiz ve güçlü dolar üzerinden altın fiyatlarında yeniden baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.

Kısa vadede faiz beklentileri, tahvil getirileri ve doların seyri altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken Saxo Bank ve RBC’nin uzun vadeli tahminleri altının yeniden 5 bin dolar seviyesine yaklaşabileceği yönündeki beklentinin sürdüğünü gösteriyor.